Dans cet article, je partage avec vous mes 10 critères pour choisir un ETF. Il s’agit des 10 points principaux que je prend en compte lorsque je souhaite sélectionner un ETF.
Pour ceux qui ne connaissent pas les ETF, je vous propose une présentation rapide. Alors, Il s’agit d’un fonds qui peut être négocié comme une action sur le marché boursier. Autrement dit, on peut en acheter et en vendre tout au long de la journée pour des frais peu élevés comparer à d’autres types de fonds.
Concernant l’ETF en lui-même, c’est un fond qui possède ou reproduit la performance d’un actif ou d’un indice. Par exemple, pour faire très simple, l’émetteur du fond possède des parts dans toutes les entreprises du CAC40 et il créer un ETF qui reproduit la performance du CAC40. Le fournisseur du fond le divise en une multitude de part son fond et on peut acheter un part de ce dernier. Dans ce cas, avec un part, c’est comme ci on achetait toutes les entreprises du CAC40.
Cela nous permet d’être immédiatement diversifié dans une multitude d’entreprises et de secteur. On peut négocier cette ETF toute la journée en bourse, c’est donc rapide et simple d’en acheter et d’en vendre comparer aux autres types de fond non côté en bourse.
De plus, un ETF, reproduit la performance du marché et il est très difficile de battre le marché, Warren Buffet avait d’ailleurs fait un pari à ce sujet avec un hedge fund. Un simple ETF avait battu sans difficulté les investisseurs pro. On dit souvent qu’avec un simple ETF on va battre plus de 95 % des investisseurs professionnels, car ces derniers font moins bien que le marché et en plus il facture des frais élevés.
A noter, il existe des ETF sur quasiment tous les indices boursiers du monde, S&P500, Cac40, Dax, Nasdaq, les marchés asiatiques… Oui on peut acheter le marché asiatique avec un simple ETF. On peut également acheter un ETF spécialisé sur un secteur précis comme l’immobilier, les obligations ou les matières premières… C’est donc un outil particulièrement intéressant.
Mais avant de commencer cet article, petite note d’information, cette vidéo est réalisée à titre informatif et éducatif uniquement. Investir en bourse vous expose à des risques, dont la perte partielle ou totale de votre capital. Vous êtes le seul responsable de vos investissements et vous devez analyser chacun de vos investissements.
Maintenant, entrons dans le vif du sujet de cette vidéo, je vous présente les 10 principaux critères que j’utilise lorsque je choisis un ETF.
1 – Le marché suivi par le Tracker
Le premier point que je regarde, et cela me semble logique, c’est l’actif représenté l’ETF. Est-ce qu’il reproduit un indice boursier, un secteur en particulier est-ce qu’il contient des obligations ?
En réalité, la question est inversé, je pars du secteur dans lequel je souhaite investir, par exemple, le marché asiatique et je regarde les ETF qui permettent d’investir sur ce marché. Je réfléchis donc à des marchés dans lesquels je crois. A partir de là, ce sont les autres critères qui déterminent si j’irais au bout ou non en achetant l’ETF.
2 – Émetteur de l’ETF
Le second critère est l’émetteur. Il existe des grandes entreprises spécialisé dans ce secteur. On peut en citer deux françaises, Amundi (détenu par le crédit agricole) et Lyxor (détenu par la société générale au moment de cette vidéo, et qui est en vente, Amundi étant sur le coup). mais il existe d’autres acteurs majeurs, comme BlackRock ou Vanguard. je vous mettrais dans la descriptions des liens vers leurs ETF.
Personnellement, ce sont les 4 grandes entreprises dans lesquels j’étudie les ETF, mais il en existe d’autre. Vous pouvez d’ailleurs utiliser l’outil du site zone bourse pour chercher des ETF selon des critères précis (le lien sera également dans la description). Vous trouverez ainsi d’autres émetteur d’ETF.
L’objectif étant d’en choisir un dans lequel vous avez confiance. mais les français ont l’avantage de proposer des ETF à des coûts très faible lorsqu’on va utiliser un courtier français et de pouvoir utiliser des ETF du monde entier dans sont PEA. Je vais y revenir.
3 – Type de réplication de l’ETF
Le troisième point est le type de réplication de l’ETF. Pour faire simple il en existe deux. Physique et synthétique. Un ETF physique signifie que l’émetteur du fond investi directement dans les actifs qu’il reproduit. Par exemple, pour le CAC40, l‘émetteur possède des parts dans les sociétés comme Sanofi, Total, LVMH dans la même proportion que l’indice CAC40. Il reproduit de manière fidèle l’indice en possédant les actifs.
Les ETF synthétique investissent dans un panier d’actifs autre que l’actif qu’il souhaitent reproduire et ils échange avec une banque la performance de ce panier contre celle de l’actif en question. On appelle cela un SWAP. Il y a donc une tierce partie, la banque qui rentre dans la transaction.
Dans ce cas, l’émetteur du fond va par exemple acheter des actions française, allemande, espagnol et utiliser le fameux SWAP avec la banque pour reproduire la performance du NASDAQ.
Il y a un débat sur le risque des ETF synthétiques, cela est trop long à traiter dans cette vidéo, mais pour faire simple le risque est très faible. Toujours pour simplifier, en cas de faillite de l’émetteur, si vous aviez un ETF Nasdaq synthétiques, vous risquez de récupérez en contrepartie des actions allemande, espagnol et française du panier d’action à la place des actions du Nasdaq comme Google, Amazon ou Apple…
4 – Le tracker peut-il se placer dans un PEA ou un CTO
On en vient au 4eme point qui est le compte sur lequel on peut utiliser l’ETF. peut-on le placer dans un PEA ou dans un compte titre (voir une assurance vie). Ce point est intéressant pour la fiscalité, car le PEA offre sur le long terme de nombreux avantage fiscaux.
Dès lors, pouvoir profiter de 100% de la performance d’un ETF est particulièrement intéressant. Par exemple, si mon ETF réalise un performance de 100 % dans un compte titre et que je dois donner 30 % de la plus value en imposition lors de la vente cela réduit considérablement la performance.
Dans un PEA, si je ne ressort pas mes plus value de mon compte pour les réinvestir, je n’ai rien à payer, la performance de 100 % est net.
Surtout, souvenez vous, parmi les émetteurs, il y des français. Ces français propose des ETF pour investir dans le monde entier, même les marchés asiatiques. Pour cela, ils créent des ETF synthétique (basé sur des actifs européennes), mais qui permettent de reproduire la performance des marchés US ou asiatique, même le MSCI monde. On peut donc investir à l’international avec un PEA avec cette manière détournée.
C’est donc un critère très important, je parle ici d’optimiser la fiscalité, la question est donc est-ce que l’ETF que je vise existe pour être positionné dans un PEA ? Sinon, je devrais le positionner dans un compte titre.
5 – Accumulation ou dividendes ?
Passons maintenant à la politique de distribution. Soit l’ETF va distribuer un dividende soit il va capitaliser. Autrement-dit, dans le premier cas il va nous verser un dividende (cela peut être trimestriel ou annuel) ce qui va baisser momentanément la valeur des parts acheté du montant du dividende, mais nous aurons l’argent sur notre compte et dans le second cas il va réinvestir dans le fond le dividende ce qui va mécaniquement augmenter la valeur des parts de l’ETF.
Dans le premier cas, si avec un ETF dans le compte titre, nous aurons donc la fiscalité qui va s’appliquer, dans le second cas tout est géré directement par le fond. On évite ainsi l’impôt sur le revenu ou les frais lorsqu’on passe un ordre pour réinvestir le dividende. La fiscalité s’appliquera pour nous lorsqu’on vendera une part.
Ici, ce sont les choix de chacun et cela dépend de la stratégie que l’on a et du capital investi, personnellement, lorsque je choisis un ETF, je préfère le plus possible utiliser un capitalisant, mais cela n’engage que moi.
6 – Frais de l’ETF
Voici un moment important, on va parler argent, combien cela va t-il me coûter ? En effet, les ETF, c’est simple et on peut obtenir des bonnes performances. mais cela n’est pas gratuit. En même temps, pour les avantages qu’ils procurent, ce n’est pas cher non plus.
Si on compare à des fonds non côtés, dans ces derniers vous allez payer des frais à l’entrée par exemple 3 % du montant investi, des frais à la sortie encore 3 % et des frais tous les ans qui pourrait par exemple être de 2%. Autant vous le dire tout de suite, votre performance va être massacré par les frais.
Les ETF sont également des fonds, mais ils sont cotés en bourse, ils ont révolutionnés la partie des frais. En effet, ces derniers sont très faible. Généralement 0,3 à 0,4 % annuellement. On peut trouver des pourcentages supérieur ou inférieur.
Ces frais sont intégrés dans le cours de l’ETF. De plus, il n’y a pas de frais d’entrée ni de sortie. Juste les frais de transaction de votre courtier. C’est comme-ci vous achetiez une action.
I lest donc nécessaire de regarder les frais de l’ETF, mais ils sont généralement assez faible, de ce côté vous serez agréablement surpris, les ETF sur les principaux indice sont même autour de 0,10 à 0,20 %.
7 – Couverture au risque de change
le 7eme critère est le risque de change. Ce n’est pas une option à prendre à chaque fois, mais cela peut-être une option a envisager.
par exemple, si j’investi dans un ETF qui couvre le marché US, j’investi dans un marché en dollars. Mais j’achète en euros et quand je vend je récupère en euros mes fonds. Dès lors, si le Dollars chute face à l’euro, alors ma performance va chuter également, même si l’indice augmente, si le dollars chute, dans ma devise ma performance va baisser.
Cela va également dans l’autre sens. Si le dollar monte face à l’euro, alors ma performance est améliorée. Par exemple, en 2015, le NASDAQ était à la hausse de 8% pour un investisseur en dollar, mais pour investisseur en euros, avec le taux de change en notre faveur la performance était de 18%. Mais C’était l’inverse en 2007.
Pour contrer cela, mais ce n’est pas obligatoire, car le risque de change va souvent se lisser dans le temps, on peut quand même utiliser des ETF couvert en euros (ou dans sa monnaie). Ainsi, la performance de l’indice est reproduite sans le risque de change, on obtient la même performance que l’indice, même si sa monnaie est différente. Par contre les frais sont légèrement plus élevés, mais vraiment très peu. souvent 0,05%
A noter, si on anticipe qu’une monnaie va augmenter contre notre monnaie, il peut alors être intéressant de s’exposer au risque de change. Par exemple, si on pense que le Yen va augmenter contre l’euro, alors on achète par exemple un ETF Japon sans couverture en euros.
8 – Encours du tracker
le 8ème critères est l’encours, plus ce dernier est faible plus le risque que l’ETF soit liquidé est important. Il s’agit du montant qui est géré par le fond pour cet ETF. Lorsqu’un fond est liquidé, on va récupérer le montant de nos parts et on doit les réinvestir (on aura des frais de courtage et on perd du temps en recherche). Si on ne s’aperçoit pas tout de suite que le fond est liquidé, l’argent va dormir sur le compte.
L’encours est donc un critère de sélection, il n’y pas de bonne jauge pour dire que l’encours est suffisant, mais on comprend qu’un encours sur un ETF à 500 millions ou à 1 million ce n’est pas la même chose.
Disons qu’un dessous de 20 millions le risque est plus important et au dessus de 100 millions il y a peu de risque. mais encore une fois, notre argent n’est pas perdu en cas de liquidation, il faudra le placer ailleurs.
9 – Performance des dernières années
Le 9ème critère concerne la performance. J’ai tendance à dire que la performance passé ne préjuge pas de la performance futur, mais il faut quand même pouvoir comparer les choses.
C’est pourquoi je regarde généralement la performance sur les 5 et 10 dernières années. Comme j’investis sur le long terme, je regarde sur du moyen à long terme pour regarder la tendance de l’ETF. mais le 5 ans à plus d’importance à mes yeux.
Pour ma part, sur 5 ans, la performance ne doit pas être inférieur à 50 % de rendement. Sinon, je m’arrête là au niveau des critères, et encore je trouve que je suis indulgent.
Je regarde davantage les ETF supérieur à 80 % de rendement sur 5 ans et ensuite je regarde à 10 ans. A 10 ans, j’apprécie à partir de 150 % de rendement cumulé.
Mais je reste aussi attentif au PER de l’indice pour savoir s’il est autour de 20. Le PER concerne le rapport entre les cours et le bénéfice. Pour simplifier grandement, je considère qu’En dessous de 20 c’est correct, même si c’est mieux en dessous de 15 (mais le niveau des marché au moment de cette vidéo est élevé donc il y en a peu). Au dessus de 20 le marché commence à être cher, plus on monte plus le marché est fortement valorisé, et donc le risque augmente avec.
Généralement, on dit que le marché achète la croissance futur, La question dans ce cas c’est de savoir s’il a raison d’anticiper autant, si oui alors le marché va continuer de monter, sinon on aura le droit à un krach plus ou moins fort à un moment que personne ne peut déterminer.
10 – Prix de la part de l’ETF
Le dernier critère que je regarde est le prix de la part. En effet, il y a des ETF qui existe depuis longtemps et la part coûte plus de 400 €. C’est donc un budget. Pour quelqu’un qui souhaite investir des petites sommes pour démarrer c’est difficile.
Dès lors, on peut se pencher sur des ETF qui ont été lancé récemment et qui reproduise le même indice avec un prix bien inférieur (car l’ETF vient d’être lancé). Il faudra être vigilant sur les critères cités précédemment pour bien comparer les deux ETF et notamment les frais qui peuvent varier.
Par exemple, l’ETF BlackRock sur le S&P 500 accumulé est de 424 $ la part quand un ETF synthétique, maintenant vous savez ce que c’est, sur le S&P 500 chez Lyxor et que l’on peut placer dans le PEA vaut 28 €.
Deux critères supplémentaires
Voila pour mes critères, on peut aussi ajouter l’erreur de tracking, c’est la différence de répliquation entre l’ETF et le l’indice suivi. Il y a généralement une marge d’erreur, dans le temps il y a un risque qu’elle augmente, cela peut baisser la performance, c’est aussi un critère que l’on peut prendre en compte.
Attention également avec les ETF, on trouve des ETF avec des levier x2, cela signifie que la performance est multiplié par 2. Cela vaut pour la hausse, mais également pour la baisse qui sera deux fois plus rapide. Personnellement, j’évite ce genre d’ETF qui sont relativement risqués. Étant sur une vision long terme, je préfère prendre plus de temps.